耐克Q1业绩承压股价回撤，合并大中华区拟裁员，网友：“AJ开胶就是真的了”

2026-10-05 · meiquankj.com

10月1日， 耐克 （NKE.US）发布 2027 财年第一季度财报。财报显示，营收、净利润双双下滑，旗下匡威品牌销售额大幅萎缩。二级市场方面， 耐克 年内股价近乎腰斩并跌回2014年8月水平。 同时， 耐克 品控问题持续发酵。10月4日，记者在社交平台发现，“AJ品控”引发网友热议，关于 “耐克为什么卖不动了” 的讨论持续升温。。 Q1 业绩承压，Pace

10月1日， 耐克 （NKE.US）发布 2027 财年第一季度财报。财报显示，营收、净利润双双下滑，旗下匡威品牌销售额大幅萎缩。二级市场方面， 耐克 年内股价近乎腰斩并跌回2014年8月水平。

同时， 耐克 品控问题持续发酵。10月4日，记者在社交平台发现，“AJ品控”引发网友热议，关于 “耐克为什么卖不动了” 的讨论持续升温。。

Q1 业绩承压，Pace 重组，年内股价近“腰斩”

10 月 1 日，耐克（NKE.US）公布 2027 财年第一季度财报。数据显示，该季度公司实现营收112.13亿美元，同比下降4%，不及市场预期；净利润7.12亿美元，同比下降2%。耐克旗下匡威品牌销售额同比大幅下滑28%；北美以外市场整体表现疲软。耐克预计2027财年全年营收将同比下降“高个位数百分比”，据彭博数据，华尔街分析师对耐克的整体评级已降至至少25年来最低水平。

MarketBeat：耐克（NKE）股票图表与股价历史

财报发布后，耐克盘后交易股价一度跌超 8.4%。截至发稿，记者查看行情数据，耐克股价收跌3.64%，报 33.87 美元。公开数据显示，耐克年内累计跌幅已超46%，近一年跌幅超52%，已跌回2014年8月水平。

为应对业绩下滑，耐克同步宣布名为 “Pace” 的重组计划，涵盖全球供应链升级、组织架构调整及人员优化等内容。该计划预计到 2031 财年累计节省约25亿美元，同时将产生约10 亿美元税前重组费用，主要与员工相关支出有关。公司尚未披露具体裁员人数及涉及地区。

收归自营、拟裁员，大中华区并入 “APGC”

在中国市场，耐克正经历近30年来最大规模的渠道与组织架构调整。

今年7月22日， 滔搏 国际（06110.HK）与 宝胜国际 相继发布公告，确认已收到耐克正式通知：自2027年1 月1日起，两家公司在中国内地的耐克产品线上平台销售将全面终止。据 滔搏 公告，截至 2026年2月28 日止财年，耐克线上业务收入约占 滔搏 集团总收入的22%，该终止安排将在短期内对业务造成重大负面影响。消息公布当日，滔搏国际当日股价跌24.08%，收盘报1.45港元/股。

耐克方面表示，自2027年1月起，其在中国的数字生态将以天猫、 京东 、抖音的官方旗舰店以及Nike官方网站和App为核心。将线上业务收归品牌自营。

与此同时，耐克的全球组织架构也迎来重大调整。根据此次财报披露，耐克将把全球业务从原有的四大区域调整为三大区域，分别为美洲区、亚太及大中华区（APGC）、欧洲中东及非洲区（EMEA）。这意味着，自2011 年起独立运营的大中华区将不再单独成区，而是与亚太区合并为新的 APGC 区域。21世纪经济报道指出，此举 "并不代表耐克大中华区被简单并入亚太区，而是与亚太平行组成新的APGC区域"，更高效地共享消费者洞察、市场创新和产品创造能力，同时推动决策、职责和资源更贴近中国市场，更好地服务中国运动员和消费者。

同时，此次Pace计划宣布后，新一轮裁员范围和规模预计将进一步扩大。事实上，这并非耐克今年首次裁员。今年4月23日，耐克发布内部全员备忘录，宣布对全球运营团队实施结构性调整，裁减约1400个岗位，其中技术岗位占比最高。

“AJ 开胶” 引热议，耐克中国市场遇冷

10月4日，记者在抖音、小红书等社交平台上，关于 “耐克为什么卖不动了”的讨论持续升温。多位消费者反馈，其中“质量变差是最关键的原因”、“国产鞋又便宜又好穿，性价比更高”。有消费者在社交媒体上表示，“高中时喜欢攀比，一直买AJ （全称 Air Jordan是耐克集团旗下全资独立品牌），工作以后发现不如网上一百多元的鞋好穿”。也有消费者表示，“现在年轻人早就清醒了，不再为虚无的品牌溢价买单，我们只认性价比、认颜值、认舒适度”。

其中网友的部分评论“买了三次AJ，都是穿一个多月就开胶”；“AJ开胶就是买到真的了。”都得到了数百条高赞点评。

分析人士指出，国产品牌的崛起正在加速分流耐克的市场份额。在跑步、篮球、户外等细分赛道，安踏、 李宁 等本土品牌凭借更高的性价比和更贴合亚洲消费者的产品设计，持续蚕食耐克在中国市场的份额。

值得注意的是，耐克已于2026年9月21日被正式剔出标普100指数，结束了其作为该指数成分股的历史。