硬科技股 谁可能被“错杀”（附股）

2026-10-14 · meiquankj.com

AI产业链迎来景气度的重要检验窗口，业绩超预期标的有望成为调整市中的结构性主线。 10月13日，A股连续多日下跌、外围韩国股市暴跌的背景下，硬科技板块全线反弹，CPO、 PCB 板块强势领涨，光纤、 光刻机 、被动 元件 等概念跟随上涨。 自7月以来，整个硬科技板块大幅回撤，数据宝以光 通信 （含CPO、光纤等）、 PCB 、GPU、存储、 MLCC 等热门

AI产业链迎来景气度的重要检验窗口，业绩超预期标的有望成为调整市中的结构性主线。

10月13日，A股连续多日下跌、外围韩国股市暴跌的背景下，硬科技板块全线反弹，CPO、 PCB 板块强势领涨，光纤、 光刻机 、被动 元件 等概念跟随上涨。

自7月以来，整个硬科技板块大幅回撤，数据宝以光 通信 （含CPO、光纤等）、 PCB 、GPU、存储、 MLCC 等热门概念统计，合计有200多只个股回撤幅度明显，其中有133只个股最新价相比年内最高价，跌幅超过40%，占比超一半；75只个股相比最高价，跌幅超50%，即股价已经腰斩。 佰维存储 、 大普微-UW 、 德明利 三只存储概念股区间回撤幅度均达到66%。

硬科技板块的大幅回撤，主要受以下几方面的影响：

首先，整个硬科技板块短期涨幅过高。 以上述200多只硬科技个股为例，虽然经过大幅回撤，但仍有40多只个股年内股价翻倍， 科翔股份 、 迅捷兴 、 金安国纪 等年内涨幅仍超过3倍。在股价大幅上涨的背景下，资金有获利了结的需求。

以融资资金看，相比7月初， 中际旭创 最新融资余额大幅下降超120亿元， 德明利 、 兆易创新 、 寒武纪 、 新易盛 等明星股融资余额减少均超60亿元。

其次，市场叙事发生切换，不再只看云厂商资本开支增速，开始关心算力投资回报率、是否存在算力供给过剩 。Meta开放算力 租赁 等事件，引发市场担忧AI基建阶段性供大于求担忧。

再次，美联储加息周期下，利率预期上行 。硬科技属于久期长的成长资产，对贴现率非常敏感。联邦公开市场委员（FOMC）释放偏鹰信号，叠加油价反弹抬升通胀，市场加大对加息的担忧，成长股估值承压。

最后，海外AI硬件板块同步调整 。 SK海力士 相比年内高点股价已腰斩，三星 电子 的跌幅也近40%；费城 半导体 指数虽然没有明显下跌，但处于高位滞涨状态，6月以来在12000点—14000点震荡已超过4个月。

国信证券 日前在研报中指出，从代表性标的表现来看，A股海外映射行情并非结束，科技宽基的弱势主要体现为核心权重个股没有同步修复。产业验证不同步使中美科技行情的修复呈现先后，同时筹码结构和美债压力使得本轮A股科技硬件承压。 目前A股处于4浪调整迈向5浪初期阶段，待产业、筹码、美债三大因素迎来积极催化，A股科技望引领收官战。

中泰证券 表示，本轮机构资金呈现持续卖出趋势，这其中，公募科技仓位也已明显下降：成交额前5%个股的交易集中度已从六、七月接近54%的高位回落至约43%的历史中枢；更值得关注的是二季度集中增配科技的保险和固收+资金。按不同加权口径，其与科技板块的相关性已从高位回落约七至八成，但仍高于2025年常态水平约两至三成，对应新增科技仓位可能尚有约20%至30%待消化。 资金出清已进入尾声，最后阶段仍可能带来反复，但持续性抛压正在下降。

国盛证券 表示，展望10月中下旬，市场定价逻辑将切换至“基本面验证”——三季报集中披露，AI产业链迎来景气度的重要检验窗口， 业绩超预期标的有望成为调整市中的结构性主线。

目前，A股市场已进入三季报业绩披露期，此前大涨的硬科技板块，将再次进入业绩验证期。10月12日晚间，三家硬科技个股发布三季报业绩预告，次日股价大涨。

PCB 概念股 超声电子 预告前三季实现净利润3.40亿元—3.60亿元，净利润同比增长90.78%—102.00%，次日股价涨停，带领PCB板大幅上涨。

两只千元股 联讯仪器 、 源杰科技 也发布业绩预告，前者预告前三季度净利润同比增长1866.00%至2072.95%，后者预告第三季度净利润同比增长578.85%至659.70%。业绩发布后，两只个股双双大涨，其中 联讯仪器 重新夺回“股王”宝座。

哪些硬科技公司未来业绩有惊喜数据宝以上述200多只个股为统计对象，机构评级家数在5家及以上、年内股价回撤幅度超过30%、机构预测2026年和2027年净利润增幅均超过50%的个股，合计有27只， 中际旭创 、 海光信息 、 新易盛 、 寒武纪 、 胜宏科技 、 摩尔线程-U 、 天岳先进 、 风华高科 等知名 行业龙头 均有入选。

从回撤幅度看， 芯原股份 、 永鼎股份 、 沐曦股份-U 、 远东股份 、 摩尔线程-U 等回撤幅度均超过50%。

其中， 芯原股份 回撤幅度最高，最新价相比年内高点已回撤超过60%；该股获得11家机构评级，预测2026年和2027年净利润均大幅增长。

芯原股份 为AI ASIC龙头，是国内领先的 半导体 IP与芯片定制服务提供商。 国金证券 表示，公司凭借在AI处理器IP和Chiplet集成解决方案上的超前布局，已切入国内外头部客户的 AI芯片 及高性能计算项目供应链，有望享受AI浪潮带来的高增长红利。

从评级机构家数来看， 中 际旭创、 海光信息 、 天孚通信 、 生益科技 较受关注，均有20家及以上机构评级。

中际旭创 作为CPO龙头，吸引30家机构评级。 天风证券 表示，公司坚持产品研发加速迭代，积极布局下一代光互连技术，协同推进全球化产能基地布局与建设。公司作为全球光互连业务领头羊有望进一步把握AI算力基础设施建设浪潮，持续扩大全球市场份额，打开中长期成长空间。